保变电气：业绩平平，控股权变更背后的炒作逻辑

元描述: 保变电气股价近期暴涨，背后的逻辑是什么？本文深入分析保变电气的基本面、控股权变更的意义以及资金推动因素，揭示这波炒作背后的风险。

引言:

保变电气，这家曾经凭借变压器和新能源业务辉煌一时的企业，近年来业绩却陷入低谷，甚至一度亏损。然而，近期其股价却上演了“天地板”行情，短短半个月翻倍，背后究竟是何种魔力？是重组概念？还是资金炒作？本文将深入探讨保变电气的现状，分析控股权变更的利弊，揭示这波股价暴涨背后的真相，并提醒投资者理性看待市场风险。

保变电气：业绩平平，控股权变更背后的炒作逻辑?

保变电气，作为中国最早的变压器上市公司之一，曾凭借其核心业务变压器和以太阳能为主的新能源业务在2008年前后风光无限。当时，公司股价一飞冲天，在上一轮四万亿经济刺激政策的推动下，2008年至2010年，公司每年的归母净利润均在5亿元以上，股价也曾在2008年达到最高的每股40.07元。然而，好景不长，由于新能源政策的调整，保变电气的业绩开始下滑，在经历了2011年的小幅亏损后，2012年及2013年分别亏损15.49亿元和52.33亿元。

新能源业务的失利，让保变电气陷入了泥潭。公司无奈之下于2013年置出太阳能业务，天威四川硅业也最终破产。保变电气的主业最终回到了变压器业务，但此后营收和利润不温不火，再也没有恢复往日的辉煌。更糟糕的是，新能源业务的巨亏导致公司未分配利润为-56.35亿元，净资产也维持在极低水平。

尽管保变电气业绩不佳，但近期却出现了一波“妖股”行情。这主要得益于其控股股东兵器装备集团与中国电气装备集团有限公司开展输变电装备业务整合，这一消息引发了市场对公司未来发展的期待。

控股权变更：利弊共存，前景难料

兵器装备集团是中央直管的特大型国有重要骨干企业，旗下资产庞大，体系业务众多，但与保变电气的变压器资产协同性并不高。多年来，尽管保变电气未分配利润出现巨大负值，但兵器装备集团并没有采取资产注入的手段提高盈利能力。

而此次拟入主的中国电气装备集团有限公司则与保变电气的变压器业务具有更高的相关性。中国电气装备集团有限公司是国资委监管的特大型企业，旗下拥有中国西电、平高电气、许继电气等多家上市公司，实力雄厚，在输变电领域具有领先地位。

此次控股权变更，对保变电气来说无疑是一个新的机遇，但同时也存在着一些风险。

首先，中国电气装备集团有限公司旗下已有平高电气，两家公司在变压器业务上存在一定的竞争关系。未来，如何整合两家公司的业务，避免内部竞争，将是一个巨大的挑战。

其次，保变电气的业绩一直不佳，其亏损的“包袱”也将会成为中国电气装备集团有限公司整合的障碍。中国电气装备集团有限公司能否有效整合保变电气，使其扭亏为盈，并发挥其在输变电领域的优势，还有待观察。

资金推动：游资炒作，风险巨大

保变电气的这波股价暴涨，并非完全基于基本面，而是受到了资金的推动。缺乏基本面支撑，以及价值投资和长线为主的公募基金的缺席，让保变电气的股价涨势显得格外脆弱。

从交易数据来看，保变电气的股价上涨主要由游资和量化基金推动。公募基金对保变电气并不看好，截至2024年上半年，仅有兴全合兴混合型基金持有606万股，位列十大股东第十名。其他十大股东，要么是控股股东及其关联方，要么是商业银行、投资公司及信托公司等。

游资的疯狂炒作，让保变电气的股价脱离了基本面，蕴含着巨大的风险。一旦资金撤离，保变电气的股价将面临大幅回调的风险。

投资者应保持理性，避免盲目追高。

保变电气：未来之路

保变电气的未来之路，将取决于其能否在控股权变更后实现业务整合和业绩提升。中国电气装备集团有限公司能否有效整合保变电气，发挥其在输变电领域的优势，将是保变电气能否重回辉煌的关键。

投资者应理性看待市场风险，不要被短期股价波动所迷惑。

常见问题解答

1. 保变电气近期股价暴涨的原因是什么？

近期保变电气股价暴涨的主要原因是其控股股东兵器装备集团与中国电气装备集团有限公司开展输变电装备业务整合，引发市场对公司未来发展的期待。

2. 保变电气的基本面如何？

保变电气的基本面并不理想，近年来业绩一直不佳，甚至一度亏损。

3. 控股权变更对保变电气有何影响？

控股权变更对保变电气来说是一个新的机遇，但也存在着一些风险。中国电气装备集团有限公司旗下已有平高电气，两家公司在变压器业务上存在一定的竞争关系，未来如何整合两家公司的业务，避免内部竞争，将是一个巨大的挑战。

4. 保变电气的股价上涨是否合理？

保变电气的股价上涨并非完全基于基本面，而是受到了资金的推动，蕴含着巨大的风险。

5. 投资者应该如何看待保变电气的股价？

投资者应保持理性，避免盲目追高，不要被短期股价波动所迷惑。

6. 保变电气的未来发展前景如何？

保变电气的未来发展前景取决于其能否在控股权变更后实现业务整合和业绩提升。中国电气装备集团有限公司能否有效整合保变电气，发挥其在输变电领域的优势，将是保变电气能否重回辉煌的关键。

结论:

保变电气的股价近期暴涨，背后是控股权变更带来的市场预期以及资金推动因素。然而，保变电气的基本面并不理想，控股权变更也存在着一些风险。投资者应保持理性，不要被短期股价波动所迷惑，而是要理性分析公司基本面和未来发展前景，做出明智的投资决策。